【卓汇早评】央行下调MLF利率超预期 ,新闻评析 - 卓汇基金
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【卓汇早评】央行下调MLF利率超预期

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发表时间:2019-11-06   被浏览:42次

 昨央行开展4000亿1年期MLF操作,当日有4035亿MLF到期,这意味着央行净回笼中长期资金35亿,但中标利率为3.25%,较上期回落5个BP,这意味着央行通过MLF操作,下调MLF利率5个BP,这是时隔4年来,央行首次下调MLF利率,按LPR=MLF利率+加点,及之前央行下调LPR幅度看,我们预计,本月央行下调LPR应在5个BP以上。MLF利率下调,进一步打开LPR下调空间,远超市场预期。                 央行之所以之前只下调LPR,坚持不下调MLF利率,此次却出市场预料之外,下调了MLF利率,原因如下:其一是货币政策逆周期调节。其二是经济主要矛盾是稳增长。其三是全球降息潮提供了政策空间。其四是缓解银行息差收入压力。央行通过MLF操作达到降息目的,向市场释放出货币政策逆周期调节的决心,远超市场预期,提振了市场了信心,金融股的上涨带动大盘走出反弹走势。但我们也注意到,大盘3000点上方得而复失,说明3000点上方压力较大,市场格局为“二八”现象,说明大盘上涨虚涨指数,量能难以有效释放,说明市场还是存量博弈,Shibor利率短期回调,中长期上涨,说明市场资金面仍难乐观。                                                  技术上,深成指60分钟背离隐患,再上冲会有120分钟以及日线钝化,上证也同样正在酝酿日线风险,大盘连续反弹3天,已先后冲到我们提前的两个压力位2955-2980,以及2985-3025,如果按照市场原来的反弹状态和节奏,再上冲的空间已不大,后面是遇阻回落后继续维持三角形末端整理,还是就此准备进行方向选择,最终能否演化成向上的放量突破还无法确认,目前看难度较大,在此之前,建议在3005-3025及以上,特别是3050附近仍以减仓收缩为主。